Microsoft, Yahoo Deal var lang tid i å gjøre

Veien som førte til søkeavtalen mellom Microsoft og Yahoo, til slutt annonserte onsdag, har vært lang. Muligheten for at Yahoo kan være åpen for en avtale som involverer sin søkannonsvirksomhet, oppsto mens Microsoft var midt i å forsøke å erverve selskapet i fjor.

Etter Microsofts første opprinnelige opprinnelige 1. februar-tilbud på 31 dollar per aksje, eller ca 44,6 milliarder dollar, rykter begynte å sirkulere om diskusjoner mellom Yahoo og Google på en søkeannonseavtale, selv om ingen av selskapene først bekreftet samtalene. Men i april i fjor anerkjente Yahoo at det ville starte en "begrenset test" av Googles AdSense for Search-tjeneste for å kjøre Google-annonser i Yahoos amerikanske søkemotor.

Når Microsoft droppet sitt anskaffelsestilbud i begynnelsen av mai, sitert det som en av de viktigste årsakene til å gå bort muligheten for at Yahoo kan inngå en søkeannonse med Google.

Her er Steve Ballmer, CEO for Microsoft og Carol Bartz, administrerende direktør for Yahoo, og forklarer hvorfor de knytter seg til å ta på seg Google

Google trinn i

Etter å ha gitt opp på å anskaffe alle Yahoo, forsøkte Microsoft likevel å skaffe seg Yahoos søkemessige forretninger minst to ganger etterpå. I juni tilbød det å betale $ 1 milliard for søkemidlene og å investere ytterligere $ 8 milliarder i Yahoo på $ 35 per aksje.

Tilbudet ringte for Microsoft å påta seg søkoperasjoner og FoU-utgifter mens du returnerte data tilbake til Yahoo for bruk i sin andre, ikke-søkeannonseringsvirksomhet. Samarbeidet inneholdt en treårsgaranti fra Microsoft av bedre økonomiske resultater enn Yahoos søkeannonsystem som ble levert.

En slik kombinasjon, hevdet Microsoft, ville gi sterk konkurranse til Google, hvis wrangler på det svært lukrative søkeannonsemarkedet har vært Microsofts primær motivasjon for å forfølge Yahoo. Yahoo har bedt om å avvike og avvise Microsofts tilbud 12. juni, og sa at selger sin søkeannonsevirksomhet til Microsoft sammenstøt med Yahoos tro på at den trenger å eie både søk og visningsannonser, fordi de er Konvergerer.

Senere samme dag annonserte Yahoo og Google en ikke-eksklusiv avtale for Yahoo for å lede annonser levert av Google på Yahoos søkemotor og på noen av sine nettsider. Avtalen ga Yahoo kontroll over hvilke søk som ville utløse Google-annonser og over hvor disse annonsene skulle vises.

Avtalen, begrenset til søkeliste i USA og Canada, representerte en mulighet for om lag 800 millioner dollar i omsetning, sa Yahoo. Ved utgangen av det første hele året med implementering vil avtalen generere mellom $ 250 millioner og $ 450 millioner i inkrementell kontantstrøm for Yahoo. Avtalen inneholdt også et avskrekk for aksjonærene å fjerne Yahoo-styret og erstatte det med ny medlemmer, noe som billionaire investor Carl Icahn hadde vært agitating for på den tiden.

Hvis en slik "endring i kontroll" skjedde innen 24 måneder etter signering av avtalen, kunne Google si opp avtalen ensidig og tvinge Yahoo til å betale en "oppsigelse avgift "på så mye som $ 250 millioner.

Microsoft forsvinner

Microsoft mistet liten tid som ledet et kor av kritikere som protesterte mot avtalen med den begrunnelse at det ville skade konkurransen, drive prisene opp og redusere alternativer.

Yahoo og Google avviste kritikken, men de bestemte seg også proaktivt for å holde seg av med å implementere avtalen for å gi det amerikanske justisdepartementet en sjanse til å se gjennom det.

I mellomtiden presenterte Microsoft et annet tilbud for Yahoo ' s denne virksomheten, denne gangen i forbindelse med Icahn, som da hadde kjøpt en nesten 5 prosent eierandel på Yahoo, og klaget høyt over Yang og Yahoo-styret.

Yahoo avviste også dette søte tilbudet og sa at avtalen med Google var bedre fordi det ikke krever at Yahoo selger sin søkannonsvirksomhet.

Yahoo klaget også over at Microsoft og Icahn gjorde et "ta det eller forlate det" tilbudet og ga det mindre enn 24 timer å ta en avgjørelse.

I tillegg ga tilbudet om omgående erstatning av Yahoos styre og fjerning av selskapets toppledelsen sa Yahoo.

Microsoft motvirket ved å si at den hadde gjort det forbedrede tilbudet på forespørsel fra Yahoo-styreformann Roy Bostock, og at forslaget ikke krever endringer i Yahoos styre eller toppledelse.

The Ny avtale tilbys "betydelig inntektsgaranti, høyere [trafikkoppkjøpspris], en aksjeinvestering og en mulighet for Yahoo til å forlenge avtalen over en 10-årig periode," sa Microsoft.

Microsoft tok også sak med Yahoos beskrivelse av tilbudet som "ta det eller la det være." Microsoft hadde bedt Yahoo om å informere om Yahoo vurderte forbedringer av avtalen tilstrekkelig for å kunne gå videre til mer formelle og detaljerte forhandlinger.

Yahoo Personnel Shuffle

Dessverre for Yang, i begynnelsen av november dro Google ut av søkeannonsen avtalen ble undertegnet i juni, etter at det ble klart at DOJ skulle utfordre det i retten mot antitrustproblemer.

Et par uker senere annonserte Yang at han ville gå ned som administrerende direktør så snart en erstatning ble funnet mens han bodde med selskapet som Chief Yahoo - hans tidligere tittel - og styremedlem.

I begynnelsen av desember angav Ballmer at Microsoft var interessert i å gjøre en søkeannonse avtale med Yahoo "før heller enn senere."

I januar Yahoo hyret tidligere Autodesks administrerende direktør Carol Bartz som administrerende direktør for å erstatte Yang, og annonserte at president Sue Decker, en staunch Yang-supporter som hadde vært kandidat til konsernsjefens stilling og hadde jobbet på Yahoo i nesten ni år, hadde sagt seg og ville gå etter en tra

Fra begynnelsen av hennes tenure har Bartz felt spørsmål om en mulig søkeannonseavtale med Microsoft, og sa at hun ikke var lukket for ideen, men at vilkårene og prisene må være riktige.

Yahoo og Microsoft har angivelig holdt samtaler om en mulig søkeannonseavtale siden Bartz overtok, har ulike medier utsendt, med anførsel av anonyme kilder.

I slutten av mai, under et intervju på All Things D-konferansen i Carlsbad, California, Bartz sa at hun var åpen for å diskutere et Microsofts oppkjøp, forutsatt at avtalen var søt.

"Hvis det er boatloads av penger og den riktige teknologien som er involvert, vil vi gjøre en avtale, sikkert," sa hun i Wall Street Journal. "Det er så enkelt."